專業(yè)生產(chǎn):防爆正壓柜,防爆控制箱,防爆配電柜等防爆電氣

　　1-2月份,工業(yè)增速快速回落,而房地產(chǎn)投資增速有所企穩(wěn),主要原因可能是保障房等安居工程開工影響。1-2月份消費增速也出現(xiàn)意外回落。我們認(rèn)為房地產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)回落,從而帶動固定資產(chǎn)投資增速回落,伴隨著消費的不振,經(jīng)濟調(diào)整仍將延續(xù)。
　　2月份CPI同比上漲3.2%,環(huán)比下降0.1%。度過春節(jié)后, 食品價格回落明顯,帶動CPI同比明顯回落。從季調(diào)后CPI環(huán)比趨勢的走勢來看,通脹仍處于回落趨勢中。但由于11年3月份CPI環(huán)比下跌導(dǎo)致基數(shù)偏低,因此翹尾因素將使3月份CPI同比仍可能維持在3.2%左右。
　　貨幣市場資金面呈現(xiàn)寬松局面。7天回購利率已回落到2.99%,隔夜Shibor回落至2.3%。我們維持之前資金面將迎來一段寬松期的判斷,但7天回購利率已難有繼續(xù)下行的空間。
　　周五公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍處于回落放緩的過程中,經(jīng)濟增長因素仍然支撐債市。在經(jīng)歷了前期的調(diào)整以及上周的回暖后,市場應(yīng)重新認(rèn)識到經(jīng)濟和通脹繼續(xù)回落的概率較大,因此投資配置盤將會比較認(rèn)可目前的收益率水平,因此我們認(rèn)為短期內(nèi),利率債收益率繼續(xù)小幅下行的概率高于上行。
　　我們建議配置盤不宜過早減持長久期利率品種,相反可適當(dāng)增持。對于交易盤而言,操作空間不大,但可以考慮繼續(xù)介入7年期國債品種,雖然上周招標(biāo)過程中,7年期國債認(rèn)購情況較踴躍,但7年期國債與10年期國債之間的利差仍過?。?/p>